Bu çalışmada İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) likiditesi ayrıntılı emir ve işlem verisi kullanılarak farklı boyutlarıyla analiz edilmektedir. İMKB limitli emir defteri her bir an için tahmin edilmekte ve alış-satış fiyat aralığı (bid-ask spread), derinlik, getiri ve işlem hacminin gün içi davranışları incelenmektedir. Analiz sonuçları alış-satış fiyat aralığının L şeklinde, getiri, işlem sayısı ve işlem hacminin ise U-şeklinde gün içi davranışı sergilediğini göstermektedir. Bu likidite değişkenlerinin gün içindeki farklı zaman aralıklarındaki ortalamaları istatistiksel olarak anlamlı bir biçimde farklıdır. Bir başka bulgu yatırımcıların stratejilerini uygularken alış-satış fiyat aralığı ve bu fiyatlardaki derinliği aynı anda kullandıkları yönündedir. Yani geniş aralıklara düşük derinlikler, dar aralıklara ise yüksek derinlikler eşlik etmektedir. Alış-satış fiyat aralığının ortalama olarak daha riskli ve daha aktif hisse senetleri için daha yüksek olması da bulgular arasındadır. Normalüstü büyüklükteki işlemler ile ölçülen bilgi akışı, alış-satış fiyat aralığını genişletmektedir. Son olarak, alış-satış fiyat aralığı, getiri ve işlem hacminde “haftanın günü” etkisi görülmektedir.