CDS-Bono Farkının Doğrusal Olmayan Düzeltme Hareketi

CDS-Bono Farkının Doğrusal Olmayan Düzeltme Hareketi

Başlık : CDS-Bono Farkının Doğrusal Olmayan Düzeltme Hareketi
Sayı : 11/13
Yazar(lar) : Kurmaş Akdoğan, Meltem Gülenay Chadwick
Dil : İngilizce
Tarih : Ağustos 2011
Özet : Teori, kredi iflas takası (CDS) ve bono oranlarının eşit olması gerektiğini söylerken, veriler iki oran arasında belirgin bir farka işaret etmektedir. Bu çalışma on tane gelişmekte olan ülke için CDS-bono farkının düzeltme hareketini, alternatif eşik modelleri çerçevesinde (TAR, TAR-GARCH ve ESTAR) incelemektedir. Sonuçlar, söz konusu düzeltme hareketinin, ülkelerin CDS ve bonolarının alım satım sıklığına bağlı olarak doğrusal olmayan bir şekilde gerçekleştiğine işaret etmektedir. Piyasa oyuncularının CDS ve bonolarını sıklıkla tercih ettiği, Arjantin, Brezilya ve Meksika gibi ülkelerde, CDS-bono farkının uzun dönemli değerinden sapması halinde bu sapma, yüksek arbitraj imkanına yer vermeyecek bir hızda düzeltilmekteyken: CDS ve bonoları piyasada daha az tercih edilen ülkelerde ise bu farkın kapanması daha çok zaman almaktadır.
Anahtar Kelimeler : CDS-bono farkı, Doğrusal olmayan modeller
JEL Siniflamasi : C32; G12

Konuşmayı PDF Olarak İndirmek İçin Tıklayınız.CDS-Bono Farkının Doğrusal Olmayan Düzeltme Hareketi
TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI İdare Merkezi Anafartalar Mah. İstiklal Cad. No:10 06050 Ulus Altındağ Ankara Telefon : (+90 312) 507 50 00 | Faks : (+90 312) 507 56 40