“Kırılgan Beşli” ve “Zordaki Onlu” Yükselen Piyasa Ülkelerindeki Finansal Sistemin ABD Para Politikası ve Para Politikası Belirsizliğine Bağımlılığı

“Kırılgan Beşli” ve “Zordaki Onlu” Yükselen Piyasa Ülkelerindeki Finansal Sistemin ABD Para Politikası ve Para Politikası Belirsizliğine Bağımlılığı

18/17

Meltem Gülenay Chadwick

İngilizce

Ekim 2018

Bu çalışmada, gelişmekte olan bazı yükselen ekonomilerin finansal piyasaları ile ABD para politikası ve para politikası belirsizliği arasındaki bağımlılığı ölçmeyi hedefliyoruz. Bunu yapmak için, Patton (2006) tarafından önerilen zamana göre değişen copula modellerini uygulamaktayız. Bu çalışmada özellikle yükselen ekonomilerin ABD para politikasına bağımlılıkları arasındaki farklılıklarla ilgileniyoruz, yani, hangi ülkenin finans piyasası, niceliksel gevşeme veya niceliksel sıkılaştırmaya karşılık olarak ABD ile daha az veya daha çok birlikte hareket edeceği sorusunu araştırıyoruz. Çalışmamızın sonuçları, yükselen ekonomilerin gelişmiş ekonomilere kıyasla küresel krizinden nispeten daha az etkilenmesine rağmen, finansal risklerin bulaşıcılığının 2008 krizinin ardından takip edilmesi gereken bir konu haline gelmesi nedeniyle önemlidir. Bu çalışmanın sonuçları bize, yükselen ekonomiler arasında ABD para politikasına bağımlık açısından önemli farklılıklar olduğunu göstermektedir. Zamana göre değişen bağımlılığın evrimini kontrol eden korelasyon ataleti parametreleri, özellikle Latin Amerika bölgesindeki yükselen ekonomilerin hem ABD para politikasına hem de para politikası belirsizliğine daha fazla bağımlı olduğunu ortaya koymaktadır. Bu çerçevede sonuçlar 2008 küresel krizi sırasında artan bağımlılığın 2009 yılı sonrasında azaldığını göstererek yükselen piyasaların ABD para politikalarına olan bağımlılığının yükselmesinin bir risk unsuru olarak kabul edilmesi ve politika yapıcılar tarafından yakından izlenmesi gerektiğine dikkat çekmektedir.

Kırılgan beşli, Zordaki onlu, Finansal kırılganlık, ABD para politikası, Zamana göre değişen copula

C58; E52; G15