Kredi Garanti Programlarının Firma Düzeyindeki Etkisi: Türk Kredi Garanti Fonundan Bulgular

Kredi Garanti Programlarının Firma Düzeyindeki Etkisi: Türk Kredi Garanti Fonundan Bulgular

21/10

Ufuk Akçiğit, Ünal Seven, İbrahim Yarba, Fatih Yılmaz

İngilizce

Nisan 2021

Bu çalışmada, yakın zamanda Türkiye'de uygulanan dünyanın en büyük kredi garanti programlarından birinin firma düzeyindeki kısa vadeli etkileri incelenmektedir. Firma mali tablolarına ilişkin idari kayıtlar, Risk Merkezi kredi kayıtları ve Kredi Garanti Fonu (KGF) mikro veri tabanları birleştirilerek, KGF destekli firmaların özellikleri ve programın istihdam, satış ve kredi temerrüt olasılıkları üzerindeki etkisi analiz edilmektedir. Analiz sonuçları, KGF programının desteklenen firmaların performansına, ortalamada, olumlu bir etkisinin olduğunu göstermektedir. Bulgular, KGF desteği alan firmaların (deney grubu), almayan ikizlerine kıyasla (kontrol grubu), istihdamlarını yüzde 17, satışlarını yüzde 70 artırdığını, kredi temerrüt olasılıklarını ise 0,6 yüzde puan azalttığını göstermektedir. Tahmin sonuçları ilgili değişken ortalamaları üzerinden değerlendirildiğinde, her 1 milyon TL’lik KGF kredisinin yaklaşık 2,7 ilave istihdam ve 3 milyon TL satış sağladığı sonucuna ulaşılmaktadır. Öte yandan, uzun vadede firmaların mali sağlığını olumsuz etkileyebilecek firma borçluluğunda da genel bir artış gözlenmektedir. Ayrıca bulgular, programın etkisinin firma büyüklüğü ve sektör grupları arasında heterojen olduğunu ortaya koymaktadır. Etkilerin heterojenliğini kullanarak oluşturulan karşıolgusal (counter-factual) analizler, programın belirli önceliklerle yeniden tasarlanmasının önemli verimlilik kazanımları getirebileceğini göstermektedir.

Kredi garanti programları, KOBİ kredileri, Etki analizi

G21; G3; L25