Yüksek Firma Borçluluğu Finansal Şoklar Sonrasında Yatırımları Zayıflatıyor mu?
|
Title: |
Yüksek Firma Borçluluğu Finansal Şoklar Sonrasında Yatırımları Zayıflatıyor mu? |
|
|---|---|---|
|
Number: |
22/03 |
|
|
Author(s): |
İbrahim Yarba |
|
|
Language: |
İngilizce |
|
|
Date: |
Haziran 2022 |
|
|
Abstract: |
Bu çalışma, mikro düzeyde firma veri seti kullanarak yüksek firma borçluluğunun finansal şoklar sonrasında firma yatırımları üzerindeki etkisini incelemektedir. Farkların farkı yöntemi kullanılarak yapılan panel model analiz sonuçları, Türkiye’de 2018 yılında yaşanan finansal şok sonrasında yüksek borçlu imalat firmalarının düşük borçlu firmalara kıyasla yatırımlarını önemli ölçüde azalttığını göstermektedir. Bu durum, bilançolarda taşınan yüksek borç seviyesinin yatırım büyümesi için önemli bir engel haline gelebildiğini göstermektedir. Sonuçları ilginç kılan diğer bir bulgu ise, bu durumun büyük firmalar için değil, sadece küçük ve orta ölçekli firmalar (KOBİ) için geçerli olmasıdır. Sonuçlar ayrıca, söz konusu olumsuz etkinin, ihracatçı olmayan ve genç firmalar için daha belirgin olduğunu, nakit yönetimini iyi yapan firmaların ise daha yüksek borç seviyelerini tolere edebildiğini göstermektedir. Çalışmanın sonuçları, öz sermaye finansmanını destekleyen ve sermaye piyasalarının derinleştirilmesine yönelik politikaların önemine vurgu yapmaktadır. |
|
|
Keywords: |
Şirket borçluluğu, Finansal şoklar, Firma yatırımları, Firma nakit yönetimi, KOBİ |
|
|
JEL Codes: |
C23; D22; E22; G31; G32 |
|
